在上海有色网举办的《2018中国有色金属年会暨2019(SMM)金属价格预测发布会》上，彭博全球金属与矿业研究主管朱轶表示，由于全球矿企资本支出的减少、中国供给侧改革、环保限产等因素的影响，整个金属市场的供应增长会放缓。金属价格波动幅度和频率会不断增长，2019年金属价格上行空间会大于下行空间。
俄铝受制裁大幅提升美国铝溢价
铜的波动率明显增长，而电解铝随着4月特朗普对于俄铝的制裁也受到了市场关注。俄铝在中国以外是最大的铝的生产商，一年产量达400万吨，接近70万吨供给美国市场。随着俄铝不断提升高端产品，其高端产品在全球范围内占前5位，包括高附加值的铝产品。我们认为特朗普只是针对俄铝的电解铝业务，从俄铝的资产来看，俄铝在加勒比、西非有铝土矿，这些原材料还是供给了欧洲市场。
美国对俄铝制裁导致俄铝供应的潜在减少，对于整个市场是利好，目前看制裁大概率会解除，若解除对于市场供应会造成很大的压力。俄铝对美国的供应减少了，但美国自身供应又不能很快增加，如美铝、世纪铝业之前停产，而重新恢复生产需要时间。这也解释了为什么美国现在国内的升水也是铝溢价非常高。
中国氧化铝出口大幅增长态势不可持续
今年以来氧化铝市场的紧缺，中国氧化铝出口大幅增加，但我们认为这种态势只是暂时的不会持续，随着海外氧化铝厂的复产，包括中国国内对于氧化铝的需求。虽然氧化铝未来一段时间仍短缺，但出口态势不会持续。
矿企更加谨慎注重价值增长
2004年到2015年，中国企业走出海外做了很多融资兼并，主要以中国资源比较短缺的铜、铁矿(523， 7.00， 1.36%)石还有铝矿为主。但现在矿企会更加注重价值提升，而不再是量的提升。但日本的一些矿商如三菱等现金比较充足，也想提升原材料供应的稳定性，所以我们认为东方的海外的融资并购可能还会持续，西方可能会减少。
环保和冬季限产将持续减小供应压力
供给限产、环保造成的后果是什么?环保现场会让金属市场变得更加健康，随着供给侧改革的进行，过剩产能的排出，中国钢铁粗钢产能利用率在上升，钢铁价格也有所回升。
上游矿石端，一些公司的资本支出在2015年随着价格的下跌有所下降，矿石端有一定的紧缺，现在随着大家对后市的展望比较稳定，他们资本支出有所上升。2019年以后矿石端的紧缺会逐渐缓和。如锌之前一直说矿端会紧缺，但后期矿石紧缺应该不会持续。
电动汽车对金属需求的提振多用多大
今年以来，镍、钴、锂都是市场的焦点，电动汽车真正达产和真正需求的释放还有蛮长的时间，保守估计是十年以后。十年以后对于金属需求的支持，我们认为现在已经包含在了价格里面。预计中国电动汽车的比例会从2016年的41%到2021年增长到53% 。
铝在电动汽车的应用更集中在轻量化
电解铝在电动汽车应用中暂时还不会用在电气化，更多是在轻量化。同体积的车，用电解铝的重量只是用钢铁的三分之一。一些中高端汽车已经开始运用电解铝在汽车的车板上，用电解铝使得成本比较高，因为对于汽车生产商来说，他在原有用钢铁的基础上改为电解铝，整条生产线会重新铸造，更不用说电解铝比钢铁更贵。目前也有钢企用高强钢，这也是未来的趋势。
不锈钢仍是镍的最大用户：
电动汽车对于镍市是利好，但不锈钢仍是镍的最大终端用户，镍价如果再往上走，受电动汽车驱动的力度可能会有所减少。
钴、锂仍是最大收益者
钴和锂是电动汽车最大受益者，不仅钴生产商在做海外并购，包括车企等下游企业也有签长约，以确保钴、锂的供应。钴的基本面要好过锂，供应紧张程度来说，钴的供应要比锂的供应更加短缺。
废金属社会供应增加
由于中国限制废铜进口，导致市场转而增加对铜精矿、精铜的需求。
随着社会库存的增加，废钢市场供应会有所增加，如旧汽车、旧家电，对于炼钢来说原料供应可能不会持续短缺。
金属价格后市展望
展望后市，我们认为2019年金属价格上行空间会大于下行空间。原因是从基本面来说，我们认为今年基本金属的基本面并没有很大的变化，明年需求增长率会减少，因为毕竟基数已经很高，但供应增长会小于需求增长，所以从这个基本面角度来支持金属价格上涨。其中最大的不确定性可能在于一些宏观因素，我们也看到了今年金属受到宏观层面或者投资者信心方面的影响很大。
