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PPI数据揭示行业成长榜 三板块投资价值凸显

2018-11-10 16:40:58来源:中国证券报

昨日,国家统计局发布数据显示,今年1月份至10月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)比去年同期上涨3.9%。其中,石油和天然气开采业,石油、煤炭及其他燃料加工业,黑色金属冶炼和压延加工业等三行业同比增幅居前三位,分别为26.5%、16.9%和11.1%。分析人士认为,上述三行业产品出厂价格的上升显示出行业内企业较强的议价能力,未来业绩增长可期,有望形成市场投资新热点。

石油和天然气开采业

机构齐荐6只个股

昨日,国家统计局公布数据显示,今年1月份至10月份,石油和天然气开采业生产者出厂价格同比增长26.5%,在各行业中居于首位。

分析人士指出,今年以来石油天然气价格上涨,原油价格进入“中高油价”时代格局明确,油价虽然短期有震荡,但是上行趋势明朗,利好相关炼化油服及煤化工等行业。北方供暖季在即,且受益于煤改气政策的推行,导致居民用气、工业用气等领域的需求相应提升,且气价比的提升也推升了发电领域的需求,相关企业业绩也有望在四季度迎来景气上行。

业绩面上,共有8家石油天然气行业上市公司三季报业绩实现同比增长。其中,通源石油(846.07%)、杰瑞股份(643.60%)、广汇能源(451.40%)、中国石油(177.16%)等4家公司报告期内净利润实现同比翻番,中国石化(56.31%)、蓝焰控股(50.81%)两家公司三季报净利润也均同比增逾50%。此外,还有5家公司披露了2018年年报业绩预告,其中,杰瑞股份(730.00%)年报净利润有望继续同比增长超过500%,预告净利润上限方面,杰瑞股份(56265.37万元)年报净利润居首,预计超过5亿元,惠博普(6223.01万元)紧随其后,报告期内预计净利润超过5000万元。

对于年报预告净利润同比增幅显著的杰瑞股份,东吴证券指出,作为全球压裂设备龙头企业,行业复苏迎拐点,预计全年业绩增速中枢达700%以上,公司起家于油田进口专业设备及配件销售,后在内生成长的不断驱动下切入油田专用设备的制造领域。其中压裂设备领域具备逐鹿全球的技术实力与市场地位。随着行业的逐步回暖,公司本轮业务范围的不断扩大、海外市场的拓展,预计公司业绩有望超越上轮行业高景气周期峰值,维持“买入”评级。

估值方面,上述三季报业绩同比增长的个股中,中国石化(10.22倍)、广汇能源(16.56倍)两只个股最新动态市盈率均低于行业平均值(17.16倍),具备较高安全边际,估值优势较为凸显。

机构评级方面,近30日内,共有10只个股期间受到机构推荐。其中,杰瑞股份(22家)、中国石化(11家)两只个股期间机构看好评级家数均达到10家以上,广汇能源(8家)、蓝焰控股(8家)、海油工程(7家)、中国石油(5家)等4只个股期间也均受到5家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,上述6只个股近期受到机构集中看好,后市表现值得期待。

对于石油天然气板块未来布局策略,平安证券表示,油价短期承压但长期仍有上升空间,推荐拥有石油石化全产业链业务的中国石油,同时建议关注中国石化;国内天然气消费升级利好行业内开采、进口和储运企业,推荐握有海外油气资源和国内LNG接收站的新奥股份。

国泰君安(港股02611)证券则指出,随着国家环保政策力度加大、政府积极推动天然气消费,“十三五”期间我国天然气消费有望呈现高增长态势,城市燃气分销商有望分享行业红利。看好城市燃气分销商两大投资主线:1.覆盖区域广,城燃业务扩张较快的公司:“煤改气”的持续推进将带来接驳量及售气量的快速增长,燃气分销业务覆盖区域广、城燃业务扩张较快的公司有望显著受益;2.气源供给具备优势的公司:天然气量价齐升背景下,在气源供给方面具备优势的城市燃气分销商更为受益。(赵子强 王珂)

石油、煤炭及其他燃料加工业

5家公司年报业绩预喜

昨日,国家统计局发布数据显示,石油、煤炭及其他燃料加工业生产者出厂价格今年1月份至10月份同比上涨16.9%,在各主要行业中位居第二。

资金流向方面,板块内共有7只成份股11月份以来累计实现大单资金净流入。其中,宝泰隆期间累计大单资金净流入居首,达2731.40万元。华锦股份(804.83万元)、沈阳化工(512.84万元)、岳阳兴长(167.22万元)、太化股份(135.62万元)4只个股月内累计均受到100万元以上大单资金追捧。

业绩方面,行业内16家上市公司中,2018年三季报净利润实现同比增长的公司家数达11家,占比68.75%。值得一提的是,山西焦化报告期内净利润实现同比增长2376.51%,凸显出较高的成长能力。此外,岳阳兴长(622.09%)、开滦股份(202.71%)、ST云维(192.79%)、云煤能源(185.76%)4家公司三季报净利润均实现同比翻番。

进一步梳理发现,行业内已有5家上市公司率先披露了2018年年报业绩预告,且业绩全部预喜。其中,岳阳兴长预计今年1月份至12月份净利润实现同比增长658.34%,高科石化预计报告期内净利润实现同比增长20%。

对于岳阳兴长,公司预计2018年1月份至12月份归属于上市公司股东的净利润为:5200万元至5500万元,与上年同期相比变动幅度为:627.89%至658.34%。

业绩变动原因说明:1.去年同期主体装置实施大检修50多天,而本期没有检修,有效生产时间较上期增加,产销量较上期大幅增加;2.主要产品毛利比去年同期增加;3.油品销量增加;4.公司2017年末对参股公司芜湖康卫长期股权投资净额、应收账款全额计提减值准备,根据会计制度,公司本期对芜湖康卫亏损不再按权益法纳入投资收益核算。

机构评级方面,共有7只个股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。具体来看,山西焦化(9家)、开滦股份(7家)、金能科技(5家)3只个股均受到5家以上机构扎堆看好。上海石化、华锦股份、陕西黑猫、美锦能源4只个股机构看好评级家数分别为:2家、2家、1家、1家。(徐一鸣)

黑色金属冶炼和压延加工业

社保基金提前潜伏7只钢铁股

日前,国家统计局发布数据显示,从工业生产者主要行业出厂价格分类数据来看,黑色金属冶炼和压延加工业生产者出厂价格同比增长11.1%,在各主要行业中位居第三。

另外,钢铁行业上市公司业绩表现同样出色,成为机构提前布局的重要原因。数据统计发现,32家钢铁行业上市公司前三季度盈利811亿元,同比增长74%。其中,今年第一季度、第二季度、第三季度钢铁行业净利润分别为217亿元、287亿元、297亿元。从公司净利润同比增长来看,今年三季报净利润实现同比增长的公司共有28家,占比近九成。其中,常宝股份(285.94%)、重庆钢铁(267.79%)、新钢股份(187.10%)、沙钢股份(168.59%)、柳钢股份(159.27%)、山东钢铁(125.42%)、新兴铸管(124.04%)、华菱钢铁(112.98%)和马钢股份(103.79%)等公司2018年前三季度净利润均实现同比翻番。

盈利能力方面,上市钢企报告期内实现毛利率16.54%,环比上升0.33个百分点;报告期内实现净利率8.01%,环比大体持平。报告期内费用率6.41%,环比上升0.21个百分点。其中,销售费用率1.52%,环比降0.01个百分点;管理及研发费用率3.01%,环比上升0.37个百分点;财务费用率1.89%,环比下降0.15个百分点。

随着盈利持续高位,上市钢企降杠杆成效显著,显示出钢铁行业盈利能力得到进一步改善。截至三季度末负债率已降至58.89%,率先完成中钢协在2017年初提出的3年至5年负债率降到60%以下的目标。根据中钢协数据显示,9月末全国重点钢企负债率为66.11%,较年初下降1.12个百分点,同比下降3.91个百分点,由于重点钢企采用集团报表,含大量非钢业务,去杠杆进展相对较慢。

年报业绩预告方面,截至11月9日,已有7家钢铁行业上市公司披露了2018年年报业绩预告,且业绩全部预喜。具体来看,重庆钢铁(400%)、常宝股份(276%)、久立特材(130%)和沙钢股份(100%)等4家公司预计2018年全年净利润实现同比翻番,三钢闽光、金洲管道、永兴特钢等3家公司2018年全年业绩均有望继续增长。

重庆钢铁年报业绩表现亮丽,公司预计2018年全年累计净利润增长400%以上。业绩变动原因:公司2017年的净利润为3.20亿元。2017年底完成司法重整后,公司巨额债务得到妥善处置,资产质量进一步夯实;充分发挥体制机制优势,大力推进全面管理变革;产销规模明显提升,主要经济技术指标不断刷新历史最好水平,成本管理纵深推进,公司和产品竞争力显著改善,生产经营步入良性循环。考虑2018年四季度钢材市场走势及实施利润分享计划和员工持股计划,预计下一报告期期末的累计净利润将增长400%以上,具体数据以公司2018年年度报告披露为准。

对于该股,国元证券表示,重庆钢铁成为中国西南地区最具竞争力的钢铁企业,未来公司将持续深化改革,围绕满产满销目标,以市场需求和盈利能力为导向,优化产品结构,持续推进直供直销直发的营销策略,从立足川渝进一步辐射云贵区域,全面扩大区域市场的影响力。进一步提升快速应对市场变化的能力,力争2018年底在西南区域具备较强的成本竞争力,给予“增持”评级。

值得一提的是,社保基金今年三季度持有7只钢铁股,合计持股市值为14.89亿元。其中,新钢股份、柳钢股份、鞍钢股份(港股00347)、安阳钢铁、武进不锈等5只个股成为社保基金三季度新进持有的品种,持股数量分别为2000.00万股、1879.49万股、1558.41万股、441.86万股、87.04万股。社保基金在今年三季度并对新兴铸管(337.81万股)、南钢股份(1352.78万股)等两只个股进行增持操作,后市投资机会备受机构肯定。

与此同时,在三季度基金前十大重仓持股中,持有钢铁股的市值仅占重仓持股市值的0.48%,仍然处于低配状态。从增持情况来看,基金在三季度重点增持利润弹性较大的钢企,从增持股数占流通股比例来看,基金增持比例较大的钢铁股分别为三钢闽光、新钢股份和韶钢松山。

对于钢铁板块的后市投资逻辑,海通证券(港股06837)表示,今年第三季度盈利创新高,板块估值继续修复。受房地产新开工和政策放松影响,建筑用钢需求旺盛,螺纹的钢厂库存和社会库存均有下降,而制造业用钢库存则一路升高。过去两个月,螺纹和热轧板卷价格走势相反,加之原材料价格上涨,二者吨钢毛利差距加大,创十年新高,从上述库存看,预计螺强板弱仍有一定持续性。总体上预计明年春节前供需将基本平衡,盈利在高位盘整,板块估值有望继续反弹。推荐低估值、建材类为主的公司,如华菱钢铁等。

关键词: 股票

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